2025年10月、米国の貿易赤字が2009年以来16年ぶりの最低値を記録した。Newsisの報道によると、ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）、ニューヨーク・タイムズ（NYT）などによれば、米商務省は8日（現地時間）に「10月の米国の財・サービス貿易赤字は294億ドル（約4兆6,220億円）」と発表したという。9月（481億ドル・約7兆5,625億円）に比べて39%減少した数値だ。
前月に比べて輸入は3.2%（3,314億ドル・約52兆1,042億円）減少し、輸出は2.6%（3,020億ドル・約47兆4,818億円）増加し、2009年6月以来の最低貿易赤字を記録した。WSJが調査した専門家の予想値である584億ドル（約9兆1,819億円）も大きく下回った。ただし、2025年1～10月の累積貿易赤字は前年同期比で7.7%増加した。
NYTは「今回の減少は米トランプ政権の関税政策がグローバル貿易を再編成した結果」としつつも、「ドナルド・トランプ米大統領が目標を達成したように見えるが、金や医薬品など特定の製品の一時的な貿易変動から生じたもの」と指摘した。10月の金およびその他の金属の輸出が前月に比べて約100億ドル（約1兆5,722億円）増加した一方で、医薬品の輸入はトランプ大統領の「海外医薬品100%関税課税」発言により急減し、貿易収支が歪められたという。
ムーディーズのエコノミスト、マーク・ザンディ氏はNYTに「金・銀市場は精神的に混乱するほど変動が激しかった」とし、「雑音を取り除き、データの根本的な信号だけを見ると、貿易赤字は依然として歴史的に最大の水準である」と述べた。KPMGのエコノミスト、ダイアン・スワンク氏も「投資家たちは関税の不確実性を相殺するために金を売買し、10月の輸出増加のほぼ90%と輸入減少の13%が金から生じた」と指摘した。
むしろ品目別の輸出入を見てみると、トランプ政権の関税の不確実性が貿易収支に悪影響を及ぼしているという懸念も出ている。NYTは「10月の米国の乗用車、携帯電話、おもちゃ、家電製品の輸入はわずかに増加し、米国産航空機、コンピュータ、大豆、医薬品の海外出荷量はすべて前月に比べて減少した」とし、「特に中国が米国産大豆の輸入を南米に置き換えたため、大豆の輸出は年ベースで33億ドル（約5,188億6,120万円）減少した」と指摘した。WSJも「多くの経済学者は米国が貿易の均衡を目指すべきだという前提自体を否定し、いくつかは貿易赤字の減少目標を関税課税で達成するのは難しいと指摘している」と述べた。
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