「借金で利子を払う国へ」米国、1ドル徴収で1.33ドル支出の赤字固定化

米国の財政赤字が今後2年間は現在の水準を維持するものの、累積債務に伴う利払い費用の急増により、今後10年間で再び本格的に拡大するとの暗い見通しが示された。これは、米国の長期的な財政健全性に対する構造的危機論を再び浮き彫りにする分析だ。

11日、米国議会予算局（CBO）の報告書を引用した報道によると、2025会計年度の米国の財政赤字は1兆8,500億ドルに達し、国内総生産（GDP）の5.8％に上ると予想されている。CBOは今年、米国政府が税金や関税で1ドル徴収するごとに1.33ドルを支出することになると分析した。戦争や極度の景気後退などの非常事態ではないにもかかわらず、これほど高水準の赤字が固定化されるのは異例の現象だ。

CBOは今後10年間、国家債務の増加、人口の高齢化、医療費支出の拡大が税収の増加速度を上回り、財政赤字が制御不能なほど拡大すると予測した。一般大衆が保有する連邦政府債務は今年GDPの100％を突破し、2030年には第二次世界大戦直後の水準を超えて過去最高を記録する見込みだ。

2036年には年間財政赤字が3兆ドルを超え、GDPの6.7％に達すると予測された。利払い費用を除いた「基礎的財政収支（プライマリー・バランス）」の赤字は減少しても、過去の借入に伴う利子負担がこれを上回り、全体の赤字を拡大させる構造だ。2036年には連邦歳入の26％が利払いに充てられると推計されており、今年の19％から大幅に上昇する。

CBOのフィリップ・スワゲル局長は「予算見通しは、米国の財政経路が持続不可能であることを引き続き示している」と警告した。

報告書はトランプ政権の主要な経済政策が財政に与える影響も具体的に分析している。トランプ大統領が実施した減税政策と国防費の増額などは、2035年までに財政赤字を4兆7,000億ドル増加させる要因になると見られている。減税が成長を刺激する一方で、それに伴うインフレ圧力と金利上昇が政府の利子負担を増やし、純経済的効果は微小だとの分析だ。

一方、トランプ大統領の関税引き上げ措置は、今後10年間で財政赤字を3兆ドル減少させる効果があると見込まれている。実際、今年の関税収入は1934年以来初めて法人税収入を上回ると予想されている。ただし、移民制限政策は税収減少が福祉支出の削減額を上回り、逆に赤字を5,000億ドル増加させると分析された。

社会保障制度およびメディケア（高齢者向け医療保険）・メディケイド（低所得者向け公的医療扶助）などの医療プログラムの負担も増加している。過去50年間GDPの8％水準だったこれらの費用は現在11.2％に増加しており、2036年には12.6％まで急増する見込みだ。