【株式市場】パウエル議長、9月の金利引き下げを示唆…「高金利が長引けば経済成長を危険にさらす」

ジェローム・パウエル米連邦準備制度（FRB）議長が9日（現地時間）、年内の利下げを事実上確定した。

市場が期待しているように9月に金利を引き下げ、年末に再び利下げに踏み切る可能性を示唆した。パウエル議長は、高金利が過度に長く続けば経済成長を危機にさらす可能性があると述べた。しかし、早急な金利引き下げも危険だとし、市場の過度な興奮を警戒した。

高金利、長く続けば危険

パウエル議長はこの日、上院銀行委員会に出席し、金利引き下げの意向を明確にした。

彼は、現在FRBが直面している問題は過去2年間悩まされてきた高インフレ（物価上昇）だけでないとし、政策調整の機会を逃す可能性も懸念していると明らかにした。インフレは鈍化しているが、高金利をそのままにしておくと経済を危険にさらす可能性があると警告した。

パウエル議長は、米経済が依然として堅調であることを前提とした。最近、やや冷え込んでいるものの、労働市場は堅調であり、経済も順調な流れを続けていると評価し、インフレも緩和していると指摘した。

パウエル議長は「同時に過去2年間、FRBがインフレを抑え、労働市場の過熱を鎮静化させたことを考えると、インフレの高騰は我々が直面している唯一の危険ではない」と述べた。

彼は「緊縮的な政策を緩和するのが早すぎたり、遅すぎると、経済活動と雇用を過度に弱める可能性がある」と明らかにした。インフレがある程度落ち着き、FRBの懸念が一部緩和されので、今は金利引き下げのタイミングを逃す可能性に注意を払うべき時だという。ただし、早急な金利引き下げも危険であると付け加えた。

インフレの改善

パウエル議長は「今年初め、2%のインフレ目標に向けた進行が欠けていたが、最近の月次指標はゆるやかな改善を示している」とし、「より良いデータが出てくれば、インフレが持続可能に2%に向かっているというFRBの確信が強化されるだろう」と期待した。

パウエル議長は、早期の金利引き下げを求める民主党の一部上院議員に対し、FRBの政治的独立を強調し、金融政策の決定が政治的判断に左右されることを警戒した。彼は、FRBがその役割を果たすためには「運用上の独立性が必要だ」と強調した。

民主党は大統領選挙前の金利引き下げを求めている一方、共和党は大統領選後に金利を下げるべきだと主張している。

金融市場の反応は冷ややか

しかし、パウエル議長が金利引き下げの意志を強調したにもかかわらず、金融市場の反応は冷ややかだった。

国債利回りはむしろ上昇し、基準物である10年物国債利回りは前日比0.031％p上昇した4.299％に跳ね上がった。

ニューヨーク証券取引所の3大指数も午後の取引開始直後に一斉に上昇したが、パウエル議長の発言後、上昇幅が縮小しダウ・ジョーンズ工業株価平均はほぼ横ばいに転じた。

ダウは0.05％下落し、3万9326を記録した。スタンダード&プアーズ(S&P)500は0.09％上昇し5577、ナスダックは0.04％上昇し1万8410に跳ね上がった。

S&P500とナスダックは、この日の上昇で過去最高記録を更新した。S&P500は5営業日連続、ナスダックは6営業日連続で史上最高値を更新した。

一方、FRB議長は年に2回、上半期と下半期に分けて上院と下院に出席し、米経済の状況とFRBの金融政策について証言しなければならない。

パウエル議長は10日には下院金融サービス委員会に出席し、証言する予定だ。