「価格は中国が決める」時代終焉か？米CME、レアアース先物導入で“中国90％支配”に対抗！

日本経済新聞やMSNなどは13日、米シカゴ商品取引所（CME）が世界初となるレアアース（希土類）の先物取引導入を進めていると報じた。

メディアは関連事情に詳しい情報筋と海外メディアを引用し、レアアースの先物取引が行われれば中国が支配するレアアース市場で価格変動をヘッジできる手段が生まれると指摘した。

現在、レアアースは現物取引のみ行われている。価格は中国の輸出規制など政治的リスクに大きく左右されている。

その結果、レアアースの安定的調達と鉱山開発投資に制約が大きく、銀行も価格変動性を理由に西側プロジェクトへの金融支援に慎重な態度を示してきた。

CMEが検討中の商品は最も重要なレアアースであるネオジムとプラセオジムを組み合わせたネオジム・プラセオジム（NdPr）の先物取引である。

NdPrは、電気自動車モーターや風力タービン、戦闘機、ドローンなどに使われる永久磁石の製造に不可欠だ。レアアースはエネルギー転換と電子機器、防衛産業に必要な17元素を網羅している。

情報筋はCMEが、まだ最終決定を下していない状況で、取引規模が最後の課題だと明かした。

競合のインターコンチネンタル取引所（ICE）もレアアースの先物取引を検討しているが、計画の進捗度はまだCMEより低いという。

レアアースの加工・精製は中国が約90%を占めている。世界生産でも中国の割合は約70%に達する。

現在、NdPr価格はファストマーケッツ、ベンチマーク・ミネラル・インテリジェンス、上海金属市場（SMM）など価格情報機関の指数を通じて中国で形成されている。

中国には贛州希少金属取引所と包頭希土類製品取引所など現物取引所がある。広州先物取引所は今後レアアースの先物取引を提供する計画を明らかにしている。

SMMデータによると、中国でのNdPr価格は今年に入って40%上昇し、2022年7月以来の最高値を記録した。トン当たり85万元（約1,892万円）に達した。

ただし変動性も大きく、2023年5月までの15ヶ月間に50%急落したこともある。中国が大量供給に乗り出した場合、価格が暴落し米国と欧州のレアアース鉱業企業が経営難に陥ったこともあった。

先物取引が導入されれば企業は将来の価格を事前に固定し事業計画を立てやすくなる。

レアアースの生産者は価格下落リスクをヘッジでき、電気自動車メーカーなど磁石需要企業も原価変動を管理できる。

アナリストは価格変動リスクをヘッジできる先物取引を行うことで市場の健全化と、収益見通しの精度向上に役立つと予測した。