人工知能（AI）ブームに乗り、ニューヨーク株式市場が史上最高値の更新を続けている。ウォール街の強気派は、AI関連株の上昇を「バブル」や「過熱」とする見方を退け、当面はラリーが続くとの見方を示していると、フィナンシャル・タイムズ（FT）が5月31日（現地時間）に報じた。FTによると、S&P500指数は5月中に計11回・史上最高値を更新したという。これは全取引日の半数に当たる。
S&P500指数は年初来約11%上昇し、ハイテク株中心のナスダック総合指数は約16%上昇した。5月29日にもニューヨーク株式市場の主要3指数は揃って史上最高値を更新した。これは最近のAI関連企業の驚異的な上昇率によるものだ。大手の半導体企業で構成されるフィラデルフィア半導体指数は年初来81%急騰し、1999年以来最高の上昇トレンドを維持している。
個別の銘柄では、NVIDIAが年初来13%上昇したほか、マイクロンテクノロジー、デル・テクノロジーズ、インテル、シーゲイト、ウエスタンデジタルなどが200%上昇した。データセンター向けのストレージ製品メーカーのサンディスクに至っては600%も急騰した。
億万長者のヘッジファンドマネージャー、ポール・チューダー・ジョーンズ氏は5月初めのCNBCインタビューで、AI強気相場が「1〜2年程度続く可能性がある」としながらも、「倍率と利益など全てを見ると、我々は（ドットコムバブル絶頂期の2000年3月直前の）1999年10月か11月頃にいるように思える」と述べた。しかし、多くの投資家は企業の業績が堅調に下支えしている上、AIの発展はまだ始まったばかりだとして、市場過熱論を退けている。
投資運用会社フェデレーテッド・ハーミーズのグローバル株式部門のCIO、スティーブ・キアバローネ氏は「我々はバブルだとは考えていない。バブルなら、今我々が支払っているバリュエーションを（低すぎると）嘲笑うはずだ」と述べた。彼は「歴史的に長期の強気相場は20年続く現象だ。我々はその中盤にいると考えており、この流れが加速し、市場は引き続き上昇できると見ている」と語った。
モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソンCIOも「過熱している部分はあるか？ そうだ。偏りが生じている。個別株で15〜20%の調整が来る可能性がある」としつつも、「バブルが生じ調整は来るだろうが、市場は前進を続けられる」との見方を示した。
ゴールドマン・サックスのアナリスト、ベン・スナイダー氏は「投機的な狂乱、利益率の縮小、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げなど、強気相場の終わりを告げる通常の条件が揃っていない」とし、「それが最近の市場ラリーが続くという期待を裏付けている」と述べた。
投資家らは今後数か月間に予定されている大型新規株式公開（IPO）に注目している。イーロン・マスクCEOの宇宙企業スペースXが6月上場を目指しており、ChatGPT開発元のOpenAI、Claude開発元のAnthropicも上場が予想されている。FTは、これらのIPOがAI株に対する市場の追加需要がどの程度あるかを測る試金石になると指摘した。
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