ロシアがウクライナ戦争遂行のため国家経済構造を全面的に戦争中心体制に再編したが、その代償として長期成長基盤が深刻に損なわれているとの分析が提起された。
24日（現地時間）のニューヨーク・タイムズ（NYT）によると、ロシア連邦予算のほぼ半分が軍事・安全保障及び戦争関連費用に投入されているという。現在、予算の約40%が軍と安全保障部門に配分されており、戦争資金を調達するために発行した国債の利子返済に追加で9%が使われている。これは数年間維持してきた財政緊縮基調から逸脱した措置だ。
ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は過去4年間、ウクライナ戦争を国政運営の中心に置いてきた。戦争初期には混乱を経験したが、兵力の再編成と軍需生産の拡大を通じて戦況を一定部分反転させ、米国の仲介の下で進められた平和交渉でも交渉力を確保したとの評価が出ている。
しかし、人的被害は甚大だ。一部の推算によると、ロシア軍の死傷者は最大120万人に達する可能性があるという。米ワシントンに本拠を置く戦略国際問題研究所（CSIS）は最近の報告書で、戦死者だけでも最大32万5,000人に達する可能性があると分析した。これはロシアの人口構造と労働市場に長期的に大きな負担になる点だ。
戦争は財政余力も急速に消耗している。石油・ガス収益で造成してきたソブリン・ウェルス・ファンド（国民福祉基金）の流動資産は、戦争前の約1,130億ドル（約18兆円）から最近約550億ドル（約9兆円）水準に減少した。国際原油価格の下落と制裁による割引販売の影響で、昨年のロシアの石油・ガス収入もほぼ4分の1減少した。
ロシア経済は戦争以前から構造的限界を抱えていた。天然資源採掘中心の産業構造は多様化に失敗し、旧ソ連崩壊後の急落した出生率による人口減少が続いていた。ここに戦争が重なり、人口危機と人材流出がさらに深刻化した。数十万人が海外に流出し、一部の研究では2100年のロシア人口が1億人を下回る可能性があるという悲観的な見通しも出ている。
戦争初期3年間の大規模な軍事支出は、西側の制裁にもかかわらず短期的な景気浮揚効果をもたらした。軍需産業と外国企業の撤退で反射利益を得た一部の企業は好況を享受した。しかし最近では財政支出の縮小と労働力不足、高金利の影響で景気減速の兆しが現れている。製造業活動は縮小し、ガス・自動車・石炭産業も打撃を受けている。小規模事業者は高い税金と高額な融資コストの負担に直面している。
専門家らは現在の戦争経済が構造的変化であるという点で、短期間で正常化するのは難しいとみている。ドイツのベルリンにあるカーネギー国際平和財団ロシア・ユーラシアセンターのアレクサンドラ・プロコペンコ研究員は、「軍事と社会維持を除いたほとんどの支出が事実上保留された状態だ」とし、「ロシアの資源と人材が未来産業ではなく戦争以前の消費水準を維持するための迂回戦略に投入されている」と指摘した。
NYTは、プーチン大統領が急変する技術環境の中で長期的繁栄に対する青写真を提示できておらず、過去の影響圏回復という目標に集中していると評価した。戦争が長期化するほどロシアの国際的影響力の弱体化と中国への依存深化、投資魅力の低下が続く可能性があるという見通しも出ている。
同紙は、「戦争によって設計された経済構造を元に戻すことは不可能ではないが非常に困難な課題だ」とし、平和交渉の結果と対外制裁緩和の可否がロシア経済の今後の進路を左右すると分析した。
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