ロシアの財政状況が急速に悪化している。石油収入が減少する中、ウクライナとの戦争は終結の兆しを見せず、この状況が数か月続けば深刻な危機に陥る可能性があるとの警告が相次いでいる。
「ワシントン・ポスト」によると、ロシア政府関係者らは今夏、金融危機が訪れる可能性があるとプーチン大統領に懸念を伝えている。関係者は、今年1月の石油収入が前年比で50％急減したことや、消費税を引き上げても財政赤字が拡大し続けていることをその根拠として挙げた。モスクワのある企業幹部は「インフレが加速する中、3～4か月以内に危機が訪れる可能性がある」と述べ、「レストランが閉店し、数千人の労働者が解雇されている」と語った。
こうした経済的圧力は、ロシアによるウクライナ侵攻以降、4年間にわたって蓄積されてきた。制裁が本格化し、戦時体制下で経済が再編される中、労働市場は硬直化し、高インフレのため中央銀行は高金利を維持せざるを得なかった。最近、一部の緩和措置が実施されたものの、多くの消費部門では支出の減少が続いている。
企業は高金利と消費低迷に苦しむ中、賃金の未払いや無給休暇、勤務時間の短縮といった事例も増加している。この影響で家計の借入返済能力が低下し、金融システム全体への波及も懸念されている。あるロシア当局者は昨年12月、匿名を条件に「銀行危機が発生する可能性があり、債務不履行の危険もある」と述べ、「戦争の継続や拡大は考えたくない」と語った。
6月、ロシアの銀行は「高金利により借り手の返済能力が低下している」として、潜在的な債務危機を警告した。同月には、ロシア産業実業家同盟のトップも、多数の企業が「事実上デフォルト寸前」にあると明らかにした。
国営シンクタンクのマクロ経済分析・短期予測センターは昨年12月、「貸出不良が悪化し、預金引き出しが加速した場合、10月までに銀行危機が発生する可能性がある」と警告した。同研究所のドミトリー・ベロウソフ所長は、「フィナンシャル・タイムズ」に公開されたメモで「ロシア経済の状況は明らかに悪化した」と指摘し、「2023年初頭以来、初めてスタグフレーションの閾値に達した」と評価した。
ロシアの財政圧力は、ヨーロッパが「シャドーフリート」と呼ばれるタンカーを対象とした追加制裁を検討する中で、さらに高まる可能性がある。これは、米国が最近、ロシアの石油大手「ロスネフチ」と「ルクオイル」に課した制裁に加わる措置だ。当時の制裁強化により、ロシアは原油輸出で大幅な値引きを余儀なくされ、最近の国際原油価格の下落も打撃となった。
財政状況が悪化しているにもかかわらず、モスクワは武器購入や兵力補充に巨額の支出を続けている。資金不足を補うために国家資産ファンドを活用してきたものの、こちらも枯渇の段階に入っている。
軍事面でもロシアは大きな損失を被っている。戦争勃発以来、死傷者は約120万人に達したと推計されている。先月、北大西洋条約機構（NATO）のマルク・ルッテ事務総長は、12月だけでロシア軍の死者が3万人以上に上り、1日平均1,000人が犠牲になったと明らかにした。しかし、その代償として確保できた領土は限られていた。
同時に、ヨーロッパの当局者らは、ロシアが戦略的に不利な立場に追い込まれていると指摘している。ウクライナのEU加盟の可能性が高まる中、NATOは新規加盟国を受け入れ規模を拡大した。さらに、ヨーロッパの防衛費も大幅に増加している。
先月のダボス会議で、フィンランドのアレクサンデル・ストゥブ大統領は「ロシアがさらに多くの領土を求めて戦争を続けるという主張は馬鹿げている」と述べ、「この戦争はプーチンにとってあまりにも大きく、失敗できない戦争になった」と指摘した。さらに、ロシア経済は崩壊寸前にあり、兵士への給与支払いも困難になる可能性があるとし、成長の停滞や外貨準備高の枯渇、二桁に達する金利と高インフレが続く見通しだと付け加えた。
ロシアは戦争終結に向けた断続的な交渉には応じているものの、ミサイルやドローンによるウクライナのエネルギーインフラへの攻撃を継続している。ロシア、ウクライナ、アメリカの当局者は最近、アブダビで2日間にわたる会談を行ったが、具体的な進展は見られなかった。
一方、7日に公開された発言で、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、アメリカが6月までの戦争終結を望み、追加交渉を進めていると明らかにし、事態が好転する可能性を示唆した。ゼレンスキー大統領は「アメリカは初めて、ウクライナとロシアの交渉団が、アメリカ、恐らくマイアミで1週間以内に会談する案を提案した」と述べ、「我々は参加を確認した」と語った。
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