「原油輸送船1000隻停止」…トランプ氏、船舶に“政治リスク保険”提案も業界冷ややか

有馬侑之介 2026.03.13 アクセス

トランプ大統領「ホルムズ通過船舶に保険提供」を提案

米政府がホルムズ海峡を通過する船舶に保険を提供し、海上輸送の再開を促す計画を進めているが、国際保険市場の仕組みと合致しないとの指摘が業界から出ている。

ウォール・ストリート・ジャーナルは11日（現地時間）、ドナルド・トランプ米大統領が提案した湾岸地域向けの船舶保険プログラムが、実際の市場構造とかみ合わず、実施には課題があると報じた。

トランプ大統領は先週、自身のSNSを通じて、ホルムズ海峡を通過する船舶に「政治的リスク保険」を提供し、必要に応じて米海軍による護衛を支援する計画を明らかにした。この措置について、戦争の影響で混乱している世界のエネルギー供給網を維持する狙いがあると説明している。

この計画は、米政府傘下の米国際開発金融公社（DFC）が主導する、総額200億ドル（約3兆2,000億円）規模のプログラムとして設計された。米国の保険会社を中心とする「アメリカ・ファースト」型の保険制度を構想している。

しかし業界内では、このような米国主導の保険モデルは、実際の海上保険市場の構造と合致しないとの指摘が出ている。

海上の戦争リスク保険は、主にロンドンのロイズ・オブ・ロンドンを中心とする国際保険市場で取引されている。この市場では、複数の保険会社がリスクを分散して引き受ける仕組みが一般的で、各国の保険会社が外国船舶や貨物を対象に保証を提供する形で運営されている。

保険仲介会社マクギル・アンド・パートナーズ（McGill and Partners）の海上保険部門責任者、デイビッド・スミス氏は「戦争リスク保険にはすでに独自のエコシステムが形成されている」と指摘し、「米国の保険会社がその市場の中心的な役割を担うことは非常にまれだ」と述べた。

米政府関係者は市場の構造を把握するため、ロンドンの保険会社や仲介業者に連絡を取り、運営方法に関する情報提供を求めたと伝えられている。

ただ、一部の業界関係者は、ロイズ市場におけるリスク評価モデルや損害率の予測、保険料の算定方式などの中核データは機微な営業機密に当たるとして、情報共有には慎重な姿勢を示している。海上の戦争リスク保険は、損害率や攻撃の可能性、航路のリスクなどを基に保険料が算定される仕組みとなっている。このため、関連するリスクモデルやデータは、保険会社やブローカーにとって中核的な競争力とみなされている。

船主や保険会社が計画の実現性に疑問を示したことを受け、トランプ政権は先週、計画の一部を修正した。

DFCは、従来の保険提供方式に代えて、200億ドルを再保険の形で活用する案を提示した。再保険とは、保険会社が引き受けたリスクをさらに分散させるために加入する保険を指す。またDFCは、米保険大手のチャブがこのプログラムの中核となって運営し、他の米保険会社と協力する形になると明らかにした。米保険会社にはこうしたリスクを直接引き受けた経験が限られていることを踏まえた仕組みとみられる。

DFCの関係者は、「今回の枠組みは保険会社との幅広い協議を反映したもので、現在の市場環境を踏まえて必要に応じて設計されたものだ」と説明した。

一方、湾岸地域の海上輸送を包括的に保証するとの当初構想は、一部で後退した形となっている。

政府の再保険プログラムは、一定の基準を満たす船舶にのみ適用される予定だが、具体的な基準はまだ公表されていない。マクギル・アンド・パートナーズのデイビッド・スミス氏は、「どの船舶が対象となるのかなど、実際の運用方法に関する情報がまだ不足している」と指摘した。

今回の金融的な安全網は、世界の原油や天然ガスの供給にとって重要な航路であるホルムズ海峡を、船舶が再び通航できるよう促すことを目的としている。

現在、イランによる攻撃リスクへの懸念から、1,000隻以上の船舶がホルムズ海峡の通過を見合わせているとされる。この影響で国際原油価格が急騰し、世界の金融市場にも波及している。最近になって一部の船舶が海峡を通過したものの、その多くはイラン産原油に関連する船舶だった。多くの船主は依然として運航を控えている。

船主や保険業界は、保険コストよりも船員の安全確保の問題がより大きな障害となっていると指摘している。LNG（液化天然ガス）運搬船20隻を運航するキャピタル・クリーン・エナジー・キャリアーズの最高経営責任者（CEO）、ジェリー・カロギラトス氏は「問題は船舶の損傷に対する保険ではなく、乗組員の安全だ」と述べた。

保険ブローカーによると、湾岸地域を対象とした船舶保険自体は現在も提供されているが、実際に加入する動きはほとんど見られていない。保険仲介会社マーシュの海上・貨物部門グローバル責任者、マーカス・ベイカー氏は「ロイズ市場は依然として通常どおり保険を提供している」と述べた。

保険業界では、船舶の運航を本格的に再開するには、政府による保険プログラムに加え、海軍による護衛など軍事面での支援も並行して実施される必要があるとの見方が強い。ベイカー氏は「DFCプログラムが効果を上げるためには、何らかの形で海軍の支援が必要になる」としたうえで、「ただ、それも容易な課題ではない」と述べた。現在は戦争の影響で、海上の戦争リスク保険料が大幅に上昇している。

保険ブローカーによると、湾岸地域を航行する船舶の保険料は現在、船舶価値の約1～2％程度に達しており、米国やイスラエルに関連する船舶ではさらに高い水準に設定されている。これは、平時には約0.25％程度だった保険料と比べて大幅な上昇となっている。