中国との「基軸通貨戦争」に動き出した米財務省
米国の財政赤字拡大や対外金融制裁の強化を背景に、米ドルの基軸通貨としての地位に対する懸念が高まっている。これに伴い、世界的な金需要の増加や、中国の人民元を利用した石油取引の拡大が進んでいる。
こうした中、米政府はドルの優位性を維持するため、ここ数週間で中東やアジア各国との通貨スワップライン拡大を進めている。ドル供給を増やすことで、人民元決済への依存を抑える狙いがあると、ニューヨーク・タイムズが11日（現地時間）に報じた。
これは、米国が通貨スワップを通じてドル流動性を供給し、相手国が石油取引をドル建てで決済しやすくするための措置だ。
米コーネル大学のエスワール・プラサド教授は、「トランプ政権が湾岸地域の同盟国とのスワップラインを拡大する背景には、イラン戦争の影響から同盟国を守ると同時に、中国の影響力拡大を抑え込もうとする意図がある」と分析した。
スコット・ベサント米財務長官が、このスワップライン拡大を主導している。
ベサント財務長官は4月の上院公聴会で、イラン戦争の影響を受けるアラブ首長国連邦（UAE）との通貨スワップについて協議したことを明らかにした。また、ドル資金市場の安定維持や、米国資産の無秩序な売却を防ぐため、この構想を支持すると説明した。
米財務省は、外国通貨を直接買い入れる方式で、連邦準備制度理事会（Fed）とは別枠のスワップラインを設ける権限を持っている。
ベサント財務長官はSNSへの投稿で、スワップライン拡大について「ドル利用を強化し、米国の経済的防衛力を高める手段だ」と位置づけた。
米国は、UAEなどの産油国がドルではなく人民元建てで石油輸出を行う可能性を警戒してきた。イランではすでに一部の取引で人民元決済が行われている。
ベサント財務長官は、「恒久的なスワップライン拡大は、湾岸地域やアジアに新たなドル資金調達拠点を築く第一歩だ」と述べた。その上で、「ドル覇権は代替決済システムの拡大を抑制することで強化される」と強調した。
UAE当局者は先週、スワップラインに関心を持っているのは金融支援を必要としているからではなく、米国との貿易・投資関係を強化するためだと説明した。
一方、中国も近年、人民元建てスワップラインを拡大している。
米外交問題評議会（CFR）によると、中国は2009年以降、40カ国以上と二国間通貨スワップ協定を締結している。中国は、中国人民銀行を通じたスワップライン供給を通じて、発展途上国に人民元を貸し出し、人民元利用を拡大してきた。
Fedが運営するスワップ制度は、世界的な金融混乱時に市場圧力を緩和し、米国経済への悪影響を防ぐ目的で構築された制度だ。
Fedは現在、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行（BOJ）、イングランド銀行（BOE）、カナダ銀行（BOC）、スイス国立銀行（SNB）など6つの中央銀行と常設スワップラインを運営している。
また、コロナ禍では、ブラジル、オーストラリア、デンマーク、ノルウェー、スウェーデン、韓国、ニュージーランド、シンガポールともスワップラインを運用していた。
こうした中、ベサント財務長官によるスワップライン拡大策に対しては、対中通貨競争を意識した誤った政策だとの懐疑的な見方も出ている。
マーク・ソベル元米財務省当局者は、財務省が為替安定基金を政治目的で利用すれば、市場安定手段としての信頼性が損なわれる可能性があると警告した。
さらに、中国のスワップラインは金利が高いため人民元国際化には限界があり、ドルが世界基軸通貨の地位から押し出される可能性は低いとも指摘されている。ドルは依然として世界の外貨準備高の過半を占めているためだ。イランでさえ、ドル取引拡大のため米国に制裁解除を求めている。
米外交問題評議会（CFR）のブラッド・セッツァー研究員は、「トランプ政権が実体のない脅威を誇張している」と指摘し、「ドル覇権が近く終わる状況にはないとして、スワップライン拡大に意味はない」と主張した。
セッツァー氏はまた、人民元建てで石油代金を受け取る産油国が割引価格を受け入れている点に言及し、「各国が中国との経済関係を拡大したとしても、それによって米国を脅かせるという考えは現実的ではない」と述べた。
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