在庫減少と地政学リスクで
国際原油価格が3％上昇、上昇基調続く
国際原油価格はアラブ首長国連邦（UAE）の石油輸出国機構（OPEC）脱退と原油増産計画の発表にもかかわらず、上昇傾向を続けた。
28日（現地時間）、インターコンチネンタル取引所（ICE）で6月納入分ブレント原油先物の終値は1バレルあたり111.26ドル（約1万7,500円）で、前日比2.8%上昇した。ブレント原油はこの日の上昇で7営業日連続の上昇となった。ニューヨーク商品取引所（COMEX）で6月納入分ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）先物の終値は1バレルあたり99.93ドル（約1万5,800円）で、前日比3.7%上昇した。WTI先物は13日以来初めて、取引中に1バレルあたり100ドル（約1万5,700円）を超えた。
アラブ首長国連邦のエネルギー大臣、スハイル・モハメド・アル・マズルーイ氏はこの日、UAEが来年までに1日500万バレルを生産する計画を明らかにしたが、原油価格の上昇を抑えることはできなかった。UAEの1日あたりの原油生産能力は約485万バレルで、2月末のイラン戦争勃発前まで1日360万バレルを生産していたが、その後216万バレルに減少した。
UAEの増産計画にもかかわらず、国際原油価格は在庫量の急減と地政学的な不安定性により、今後も上昇する見通しだ。これに関連して、世界銀行（WB）はイラン戦争による供給の混乱で、今年の原油価格が24%跳ね上がるとの見通しを示した。
投資銀行ゴールドマン・サックスが公開したノートによると、ペルシア湾の国々の1日あたりの原油減産規模は1,450万バレルで、これにより今月だけでグローバル在庫が1,100万〜1,200万バレル減少しているという。
WBが公開した商品市場の見通し報告書では、今年のブレント原油の平均価格が1バレルあたり86ドル（約1万3,500円）で、昨年の平均69ドル（約1万800円）に比べて大幅に上昇すると報告している。これも5月中にホルムズ海峡通過問題が解決され始め、海上輸送量が年末まで徐々に戦争前の水準に回復することを前提としている。
WBはイラン戦争によるホルムズ海峡封鎖で、2022年のロシアのウクライナ侵攻直後以来、最も大きな幅で原油価格が急騰し、物価が大きく上昇し、発展途上国の経済成長が停滞すると警告した。WBは、一部の商品価格が最高点をつけた後にやや下落したが、中東のインフラが被害を受け、ホルムズ海峡封鎖により当分の間は高いエネルギー価格が避けられないと見ている。研究では、地政学的な事態によりグローバル原油生産量が1%減少した場合、原油価格を平均11.5%引き上げ、10%上昇した場合には1年後に天然ガスと肥料の価格がそれぞれ約7%、5%上昇することが示された。
したがって、仮にイラン戦争が近い将来に終結したとしても、世界経済にかかる物価上昇圧力は来年まで続く見通しだ。
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