トランプ米大統領は3日、ベネズエラへの空爆およびニコラス・マドゥロ大統領夫妻の拘束作戦について説明し、主な目的としてベネズエラの石油権益の確保を明言した。
報道によると、米国企業が過去に投資したものの、国有化によって奪われた損害を回復するという大義名分を掲げてはいるが、世界最大の埋蔵量を誇るベネズエラの石油に対する支配権を握るという意志を明確にしたものと分析されている。
香港の「サウス・チャイナ・モーニング・ポスト（SCMP）」は5日、米国がベネズエラの石油を掌握した場合の受益国と打撃を受ける国々を分析した。
重質油処理施設を備えた米国が最大の受益者
当然ながら、最大の利益を得る国は米国である。これは地理的なアクセス性が高まるだけでなく、ベネズエラの石油に適した精製施設を保有しているためである。米国エネルギー情報局（EIA）によると、ベネズエラの原油埋蔵量は約3,030億バレルで、世界の17％を占めている。その大部分は中部オリノコ・ベルトに集中している。
埋蔵されている石油の相当部分は超重質原油である。軽質油より密度が高く粘性が強く、炭化水素と不純物の含有量が高い。ガソリンなどの製品に精製する前に複雑な工程を経なければならないため、関連設備を備えた企業には極めて高い収益をもたらす可能性がある。米国のメキシコ湾や西海岸の精製施設は、シェール革命以前に建設され、メキシコやベネズエラといった国から輸入される硫黄含有量の高い重質原油を処理できるよう設計された。米国の精製施設の約70％は重質油を処理する際に最も効率的に稼働する。そのため、輸入原油の90％が重質油である。
米国のエネルギー企業は、国有化や債務不履行で被った損失を回復する機会を得る可能性もある。「SCMP」は、コノコフィリップスの場合、国際仲裁を通じて約120億ドル（約1兆8,480億円）を回収しようとしていると報じている。ベネズエラ油田で事業を展開する唯一の米国石油会社であり最大の外国企業であるエクソンモービルも、損害賠償請求額が150億ドル（約2兆3,100億円）を超えている状況である。
最大の損失予想国はカナダ
米国によるベネズエラ石油の掌握により、最大の損失が予想される国はカナダである。カナダは昨年、米国の原油輸入量の約60％を占めた。その大部分はアルバータ州のオイルサンドで生産され、米国中西部やメキシコ湾岸の精製施設に輸送されている。
ベネズエラ原油は品質、精製施設の互換性、最終市場という面でカナダ産原油と最も直接的に競合する。カナダのエネルギー研究所によると、両原油とも硫黄含有量が高い重質油であり、一般的にコークス製造設備を備えた米国の精製施設で処理される。ベネズエラの埋蔵量がアルバータ州の約2倍に達することから、カナダの輸出価格と市場シェアに圧力をかけるリスクがあるとの分析を提示した。
サウジのOPEC内での影響力やロシアのシェアへの影響
石油輸出国機構（OPEC）最大の産油国であり主導国であるサウジアラビアは、ベネズエラ産原油が世界市場に再び大量流入した場合、立場が狭まる可能性がある。OPECの創設メンバー国であるベネズエラは現在、世界の供給量の1％に過ぎないが、生産量を拡大した場合、サウジアラビアの市場管理能力が弱まる可能性がある。3日、OPECは主要8カ国が季節的な需要パターンを理由に、2月と3月に予定されていた増産を中止することで合意したと発表した。
世界第2位の原油輸出国であるロシアも、ベネズエラ原油が世界市場に大量供給されれば、市場シェアと価格決定力が弱まる可能性がある。ウクライナ戦争の長期化により政府支出が高水準を維持しているロシアにとって、財政収入と経済安定へのリスクをもたらす可能性がある。
欧州連合（EU）はロシア産石油・ガスへの依存度を低減させる中で、米国への依存度が高まった。米国産原油がEUの最大供給源の一つとなった状況で、米国がベネズエラ産原油の流れを制御し、価格と数量を調整すれば、欧州の輸入源多様化の努力をさらに困難にする可能性がある。
輸入を多様化した中国への影響は相対的に限定的
中国はかつてベネズエラ原油の主要な購入国であったが、輸入の多様化により相対的に影響を受けにくいと「SCMP」は分析している。2024年に中国がベネズエラから輸入した原油は約149万トンであり、全体の原油輸入量の約0.27％に相当する。昨年の最初の11カ月間は34万1,646トンと0.07％に過ぎなかった。
しかしながら、中国資本によるベネズエラ投資は継続している。エコノミスト・インテリジェンス・ユニットの5日の報告書によると、「コンコルド・リソーシズ（ChinaConcordResourcesCorp、CCRC）」は20年契約の下で2つの油田を再稼働させるために約10億ドル（約1,540億円）を投資している。同社は今年末までに、日産1万2,000バレルから6万バレルに生産量を増やすことを目標としている。
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