アメリカとイスラエルのイランへの空爆により、世界最大の原油輸入国である中国経済に非常事態が発生した。ベネズエラに続きイランまで攻撃を受け、原油輸入に支障をきたすのは言うまでもなく、国際原油価格やグローバルな原材料・物流市場が揺れ動き、すでに内需不振で苦しむ中国経済にさらなる危機の波が押し寄せている。
イランは米・イスラエルの空爆への報復措置として、1日、世界最大の原油輸送路であるホルムズ海峡を封鎖した。ホルムズ海峡はペルシャ湾から外に出る唯一の海上通路で、全世界の海上原油の25%、液化天然ガス（LNG）の20%がここを通過する。この水路はペルシャ湾とオマーン湾を結び、最も狭いところは33kmに過ぎない。戦略的に最も重要な海上のボトルネック（Choke-point）の一つである海上物流の要所だ。
米・イスラエルの攻撃が強化されると、イラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）は2日、ホルムズ海峡を通過するすべての船舶を攻撃すると脅迫した。エブラヒム・ジャバリ イラン革命防衛隊総司令官の首席顧問（少将）は、「海峡は閉鎖されており、誰かがここを通過しようとすれば、革命防衛隊がその船を焼き尽くす」と述べた。ドナルド・トランプ米大統領が「必要な場合、米海軍が海峡を通過するタンカーを護衛する」と対抗すると、イラン革命防衛隊は「地域の軍事・経済インフラを完全に破壊する準備ができている」と追加警告し、緊張感を高めた。
イランは警告で終わらなかった。実際にホルムズ海峡を通過する船舶にミサイル攻撃を加えた。3隻の船舶がペルシャ湾沿岸で攻撃を受け、1名が死亡する事故が2日に発生した。このため、1日平均のホルムズ海峡の原油・ガス運搬船が通過量は、80隻から1～2隻に急減した。ウォール・ストリート・ジャーナルは3日、海峡を通過できなかった船舶3000隻以上がペルシャ湾の港に停泊していると、グローバル海運市場分析会社Kplerの資料を引用して伝えた。
イラン革命防衛隊は4日にもホルムズ海峡で自国の航行禁止警告を無視した10隻以上の船舶にミサイル攻撃を加え、焼き払ったとRIAノーボスチなどが伝えた。モハマド・アクバルザデ イラン革命防衛隊海軍副司令官は「ホルムズ海峡は現在、革命防衛隊海軍の完全な制御下にあり、原油運搬船や商船などの通行は不可能だ」と主張した。
海峡封鎖が続く中、国際原油価格をはじめ、タンカー輸送費用やコンテナ費用、貨物船保険料などが一斉に跳ね上がり始めた。イランはOPECで3番目に原油生産量が多いため、国際原油価格が高騰している。イランが海峡の外のペルシャ湾に停泊中のタンカーを攻撃したという報道が伝えられるなど、イランのホルムズ海峡封鎖が続き、6日、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で4月納入分のWTI先物はバレル当たり90ドル（約1万4,198円）を突破した。
英国ICEフューチャーズ・ヨーロッパでブレント原油の5月納入分先物終値もバレル当たり92ドル（約1万4,513円）に上昇して締めくくられた。WTIは週単位で35.6%急騰し、1983年以来先物取引史上最大の上昇幅を記録し、ブレント原油の週次上昇率も28%に急増した。
さらに、戦争状況の展開により国際原油価格が追加上昇する可能性がある。ウッドマッケンジーは、ホルムズ海峡のタンカー通行が迅速に再開されなければ、原油価格がバレル当たり100ドル（約1万5,775円）を超える可能性があると予測した。Kpler首席原油分析官は「イランが海峡をたった1日でも封鎖すれば、原油価格はバレル当たり120～150ドルまで急騰する可能性がある」と述べた。
ブルームバーグEconomicsは「中東地域のエネルギー施設が破損し、ホルムズ海峡封鎖が長期化する『深刻なシナリオ』を仮定した場合、国際原油価格が戦争前より8%上昇し、バレル当たり108ドル（約1万7,037円）水準まで急騰し、この水準が今年第4四半期まで持続する」とし、原油供給が1%減少するたびに国際原油価格が約4%上昇するとの試算を示した。
ヘリマ・クロフト RBCキャピタルマーケッツグローバル原材料戦略部門総括は「イランの通航不可通告は市場に即時の恐怖を植え付ける」とし、「実際の砲撃がなくても、船舶が航路を変更したり通過を止める瞬間に供給網が麻痺する」と説明した。続けて海峡が実際に封鎖されれば、国際原油価格が瞬く間にバレル当たり120～150ドルを超える可能性があり、その場合、世界的なスタグフレーション（景気後退の中での高物価現象）を引き起こすリスクも大きいと懸念した。
このような状況から、イラン産原油の最大購入国である中国は悩みが深まるしかない。Kplerによると、中国は昨年イラン原油輸出量の80%以上を購入した。中国はイラン産原油を1日平均138万バレル購入しており、これは中国が海上で輸入したすべての原油量（1027万バレル）の13.4%に相当する。中国海関総署によると、2024年、中国は消費した原油の75%を輸入に依存しており、その中で44%が中東産である。中国の原油輸入量の約3分の1はホルムズ海峡を通過する。
特に中国はこれまで安価なベネズエラ産原油約4.5%も輸入していたが、今年初めに米国のニコラス・マドゥロ政権の排除により事実上中断され、イランまでも米国の攻撃を受けたことで、中国の安価な原油輸入にも赤信号が灯った。米シンクタンクIERは報告書で「マドゥロ政権が排除され、イランの政治的未来が不透明になることで、中国が享受していた構造が揺らぐ可能性がある」とし、「イランに政治的変化が起こる場合、中国は安定的で安価な石油供給源をもう一つ失うことになる」と分析した。
タンカー輸送費用やコンテナ費用、貨物船保険料なども急激な上昇を見せている。LSEGによると、中東～中国間の原油輸送航路の超大型原油運搬船（VLCC・200バレル規模）の1日運賃は49万3100ドル（約7,778万7,117円）まで上昇した。前日設定した歴代最高値（42万3700ドル（約6,683万9,183円））を1日で塗り替えた。年初（1月5日基準）に2万8700ドル（約452万7,459円）程度だった運賃が、2ヶ月余りでなんと17倍以上に急騰した。
一般貨物を運ぶコンテイナ市場も直撃を受けた。グローバル3位の海運会社であるCMACGMは3日から中東・近隣13カ国行きの貨物に「緊急紛争サーチャージ」（ECS）を導入した。1TEU（20フィートコンテナ）あたり2000ドル（約31万5,502円）、1FEU（40フィートコンテナ）あたり3000ドル（約47万3,254円）、冷凍・特殊コンテナには4000ドル（約63万1,005円）をそれぞれ課すことにした。貨物主は数千ドルの追加運賃を負担することになった。
海峡を通過する船舶の保険料も12倍近く急騰した。フィナンシャル・タイムズによると、ホルムズ海峡と近隣水域を航行する船舶の保険料は船舶価値の0.25%程度から空爆後最大3%まで急騰した。この場合、1億ドル（約157億7,512万円）価値の船舶は航行ごとの保険料が25万ドル（約3,943万7,800円）から300万ドル（約4億7,325万3,600円）まで跳ね上がる。海上保険の空白懸念も高まった。GardやSkuldなど主要海上保険会社は5日からイラン近隣・湾岸水域の戦争リスク担保を契約から除外すると通告した。MSCなど一部の船会社は、インド～中東航路の一部区間の新規貨物予約を中止するという強硬策に出た。
これに困惑した中国は「経済動脈」を確保するために両手を挙げて立ち上がった。ホルムズ海峡で中国エネルギー運搬船の安全通行を確保するためにイラン側と水面下で交渉を進めていることが5日、明らかになった。ロイター通信によると、中国政府は中東原油とカタール産液化天然ガス（LNG）を運搬する中国船舶がホルムズ海峡を安全に通過できるよう、イラン側と緊急協議を行っている。そんな中、中国所有の信号を変更した「アイアンメイデン」号が前夜、海峡を通過する様子が船舶追跡データで確認された。
マクロ経済政策を総括する国家発展改革委員会も4日、原油需給に支障が予想されるため、最大の製油所経営陣を呼び出し、口頭で「ディーゼル・ガソリンなどの精製石油製品の輸出を一時中断せよ」と要求した。ブルームバーグ通信によると、国家発展改革委員会はPetroChina、Sinopec、CNOOC、中国中化集団など中国国有エネルギー企業と民間製油所に対し、「新規契約締結を中止し、既存の合意された積荷についてはキャンセル交渉を行うように」と求めた。
中国政府がこのような措置に踏み切った背景には、中国が原油だけでなく化学原料の相当部分をイランから輸入している事情がある。中国の経済メディアである新浪財経によると、中国はメタノール輸入の45％、ポリエチレン（PE）輸入の10％をそれぞれイランに依存している。これらの原料は尿素やプラスチック、化学繊維、コーティング剤などの必須原料であることから、同メディアは「ホルムズ海峡が閉鎖された場合、基礎化学・精製部門が最も直接的な打撃を受け、精密化学および最終製品部門にも間接的な影響が及ぶ可能性がある」との見方を示した。
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