韓国株式市場のモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）の先進国市場（DM）指数への編入が、再び見送られた。
MSCIは23日（現地時間）に発表した年次市場分類の見直し報告書で、韓国株式市場を引き続き新興国市場に分類した。先進国市場指数への編入に向けた観察対象国（ウォッチリスト）にも指定しなかった。
MSCIは「長年にわたる懸念事項の解消に向け、韓国当局が発表した措置は認識している」としながらも、「投資家からは、根本的な問題が依然として完全には解決されていないとの意見が寄せられている」と明らかにした。
具体的には、外国為替市場へのアクセスに問題があると指摘した。MSCIは「韓国ウォンは依然としてオフショア市場で現物の受け渡しができない」とした上で、「さらに懸念されるのは、外国為替市場の取引時間が延長されたにもかかわらず、国内市場の流動性が先進国市場並みの円滑な取引を支えるには不十分なことだ」と指摘した。
また、「指数連動型の運用を行う投資家をはじめ、市場参加者による外国為替取引の柔軟性が制限されている」とし、「他の先進国通貨の日中取引時間帯と比較しても、十分な規模と厚みを備え、安定した流動性が継続的に確保され、売値と買値のスプレッドも狭い市場であると確信できる必要がある」と説明した。
昨年3月に空売りが全面的に再開されたことについては、新たに導入された制度によって、市場参加者が相当な実務負担を強いられていると指摘した。オムニバス口座や現物移管制度についても、実際の利用は限定的だと評価した。
MSCIは「今後も制度の実施状況を確認し、市場参加者や韓国当局との協議を続ける」とした上で、「市場区分の変更について協議するには、全ての問題が解決され、改革が完全に実施された後、一連の変更が継続的な効果を上げているかどうかを、市場参加者が十分に評価できるだけの期間が必要だ」と明らかにした。
MSCIは、世界の株式市場を先進国市場（DM）、新興国市場（EM）、フロンティア市場（FM）などに区分している。
韓国は現在、中国、インド、タイ、ブラジルなどとともに新興国市場に分類されている。2008年にMSCI先進国市場指数への編入に向けた観察対象国に指定されたが、2014年には除外された。
MSCIは主な障害として、海外の外国為替市場における韓国ウォンの換金性の低さ、複雑な投資家識別制度、金融商品の開発に必要な取引所データの利用制限などを挙げている。
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