金価格がイラン戦争後に暴落し、代表的な安全資産の地位に疑問を投げかけている。一般的に経済的な不確実性が高まると、金は投資家が資産価値を防御するために求める避難所の役割を果たすが、特に今回の戦争過程で大幅な下落傾向を示したという指摘が出ている。
25日の金価格はトロイオンス当たり4,500～4,700ドル（約71万7,500円～74万9,400円）の間を推移している。最近オンス当たり4,100ドル（約65万3,800円）台まで落ち込み底を打った後反発したが、1月に記録した歴代最高値であるオンス当たり5,594ドル（約89万2,000円）に比べて約20%下落した水準だ。ブルームバーグによると、戦争が始まった2月28日を基準に金価格は約17%下落し、今年の上昇分のほとんどを失ったという。
金価格が暴落した理由については様々な分析が出ている。ワールド・ゴールド・カウンシルのシニア市場ストラテジスト、ジョン・リード氏は「戦争勃発後、投資家が大規模な利益確定、リスク縮小および負債削減を行った影響」と述べた。金価格は昨年60%以上上昇し、過熱傾向を示していた。金価格に連動する上場投資信託（ETF）に資金が大量に流入する場面もあった。
英フィナンシャル・タイムズ（FT）は「他の投資で生じた損失を埋めるために資金を調達しようとする投資家が、ここ2年間で急騰した金を現金化して利益を確定した」と伝えた。ドイツのベレンベルク銀行のJason Turner氏は「金融機関が株式および債券市場のマージンコール（証券会社が投資家に追加担保を要求すること）に対応するために利益の出ている金のポジションを清算した」と説明した。データ分析会社Vandaによると、戦争開始後、世界の金ETFから約108億ドル（約1兆7,200億円）が流出したという。
戦争による金利見通しの変化も影響を与えたとの分析もある。イランは世界の原油輸送量の相当部分を占めるホルムズ海峡を封鎖し、国際原油価格に衝撃を与えた。原油価格の高騰でインフレ懸念が高まる中、各国中央銀行が政策金利を高水準で維持するとの見方が広がっている。これは金を保有する機会費用を上昇させるという点で相対的に金の魅力を低下させたと解釈できる。金は長期的には安全資産だが、短期的な流動性ショックの局面では真っ先に売られる資産になりうることが明らかになったといえる。
ブルームバーグは一部の国でエネルギーおよび国防費の支出などを賄うために金保有を売却する案を検討していると伝えた。近年、国際金市場で「大口投資家」と呼ばれていたポーランド国立銀行は今月初め金売却の可能性を示唆した。トルコ共和国の中央銀行もリラ防衛のために金を売却する案を検討中というニュースが伝えられた。
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