米国の有力政策分析機関であるペン・ウォートン予算モデルの責任者、ケン・スメッターズ教授は関税が米国産業を保護する手段だとの主張に正面から反論した。
スメッターズ教授は最近、米誌フォーチュンとのインタビューで、広範な関税導入は一種の「汚れた付加価値税（Dirty VAT）」だと指摘した。これは従来の増税よりも米経済に深刻な悪影響を及ぼすと警告した。
一般的な付加価値税（VAT）はすべての財に均等に適用されるため経済の歪みが比較的小さいが、関税は特定品目を対象とするため、企業や消費者が課税回避のために非効率な選択を迫られるという。
特に、約38兆ドル（約5,890兆3,800億円）に上る米国の国家債務削減策として関税が取り沙汰されている点について、スメッターズ教授はむしろ債務問題を悪化させる可能性が高いと見込んでいる。投資家が米国債の保有により高い利回りを求めるようになれば、利払い負担が雪だるま式に膨らむ「フィードバック効果」が生じるためだ。
スメッターズ教授は関税戦略の根本的な誤りとして、米国の輸入構造に対する誤解を挙げた。米国の輸入品の約40％は完成品ではなく、米企業が製品製造に用いる中間財であり、関税は実質的に米国の生産者への課税に等しいという。これはコスト上昇を通じて国際競争力の低下を招くと指摘した。
例として、農機メーカーのディア・アンド・カンパニーを挙げた。米経済の発展には、低利益率のねじや鋼板といった部品生産ではなく、高付加価値の知的財産（IP）分野に注力すべきだとし、中間財への関税は国内生産を逆に不利にする措置だと論じた。
ディアによると、2025会計年度だけで約5億ドル（約775億500万円）の関税コストが発生し、2026年には約12億ドル（約1,860億1,200万円）に拡大する見通しだという。「米企業に低利益率部品の調達を強いることが、いかにして親米政策と言えるのか」と疑問を呈した。
ペン・ウォートンの試算では、関税の短期的影響はGDPの0.1％の下落にとどまる可能性があるが、30年後には深刻な影響が及ぶと見込まれている。債務利子費用の急増により、GDPが約2.5％減少すると予測された。米企業の効率低下と政府債務の増大が重なれば、海外投資家はより高いリスクプレミアムを要求するようになるという。
スメッターズ教授は、米国が1990年代のバブル崩壊後、税収の25％以上を利子返済に充てる状況に陥った日本の例を引き合いに、米国も同様の道をたどるリスクがあると警鐘を鳴らした。来年の米国の利子費用は1兆ドル（約155兆100億円）規模に達する見込みで、増加傾向が続いている。
関税の非効率性を説明するため、法人税率引き上げとも比較した。関税で想定される税収と同額を確保するには法人税率を現行の21％から29％へ引き上げる必要があるが、経済的損失は関税の方が約2.5倍大きいとの分析だ。スメッターズ教授は「トランプ政権は従来最も非効率とされた法人税よりも悪い税を見つけた」と批判した。
総じて、トランプ関税政策は実質的に販売税に近く、保護を掲げる経済成長そのものを損なう恐れが強いとの見方が専門家の間で広がっている。連邦最高裁判所は近く、関税措置の合憲性を巡る判断を示す見通しだ。
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